万物皆周期，有起就有伏，没有黑暗何来光明，没有下跌何来牛市。聪明的投资者总是能够利用自己独特的嗅觉与专业性，在下跌中布局，在上涨中获利。其实每一次的下跌都是我们布局的最佳时机，尤其是当市场经历非理性下跌时，众多的优质资产被错杀，那将是我们获取超额收益的源泉，自年初以来，A股市场经历大幅调整，面对一片绿油油的市场，相信也是让众多投资者的心哇凉哇凉的，其实资本市场并不会无缘无故下跌，也不会无缘无故的上涨，每一次的上涨与下跌都是有其原因，以及信号的，今天我们就来聊一聊本轮市场下跌的原因以及我为什么说

乌俄战争加剧国际供应链冲击，加深情绪担忧

近日IMF发布最新一期《世界经济展望报告》，预计受俄乌冲突及对俄制裁影响，报告将今年全球经济增长率由一月份的4.2%下调至3.6%。

据调查，俄罗斯是能源和金属原材料等大宗商品的主要供应国，俄乌则是小麦，玉米等农产品主要供应国。受战争影响，全球大宗商品供应减少，导致其价格大幅上涨，进一步冲击全球供应链，部分经济体通胀高企，为经济复苏带来不确定性。

美联储加息导致部分投机性跨境资本回流

年初以来，受美联储加息影响，大量跨境资本大幅回流，自1月17日至今北向资金净流出沪股通497.67亿元，净流出深股通340.46亿元。两市合计净流出838.13亿元、据统计，年初至今以来，北向资金共有五次单日超百亿级规模的大幅净流出，直到03月20日，北向资金才结束之前大幅净流出的局面。

疫情扰动导致经济前景不确定性加深

年初以来，受新冠肺炎疫情扰动，国内市场消费低迷，需求不振，供应链受到严重冲击，交通运输，汽车制造供应链首当其冲。

据国家统计局最新数据显示，一季度，社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额97920亿元，增长3.6%。扣除价格因素，一季度社会消费品零售总额同比实际增长1.3%。3月份，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额30560亿元，下降3.0%。消费端尽显疲态。

上汽大众停产，一汽停产，蔚来汽车停产，小鹏汽车停产，特斯拉停产.........

从资金方面来看，年初至今，两市每日成交额持续维持在7000亿以上，北向资金自03月16日以来，停止净流出状态，开启大幅回流模式，综合来看，目前市场并不缺少资金，缺少的是信心。投资者主要源于对外围市场以及国内经济发展不确定性带来的担忧，导致观望情绪加深，此时应该耐心等待市场看空情绪释放殆尽。

目前从基本面，政策面，技术面来看，市场已经进入底部区间，市场走势开始企稳，正在重新构筑平台，对未来市场风格方面，我们的判断是，指数继续维持震荡走高的趋势，市场将继续延续结构化行情演绎，策略方面，我们建议轻指数，重结构，围绕经济转型，稳增长，促内需方面，重点布局低估值，高景气的赛道板块核心资产。一句话来总结接下来的趋势，那就是低估值，高景气，科技消费齐开花。稳增长，跨周期，医药医疗齐争辉。

建议重点关注领域：数字经济，新基建，白酒，食品饮料，医药医疗，农林牧渔。