从新加坡眺望海上的油轮

投资进化之路：从买油田到放贷款

过去十多年中，当国际油价处于高位时，中国油企曾经大举出海收购油田资产，但在油价低迷的今天纷纷陷于亏损甚至停工。相比之下，“石油换贷款”让中国获得了稳定的海外原油。

“石油换贷款”政策也不仅仅是中国的专利。

据路透社报道，尼日利亚、伊拉克、库尔德自治政府也从西方石油公司——如埃克森美孚石油公司(Exxon)、荷兰壳牌(Shell)和俄罗斯石油巨头卢克石油公司(Lukoil)——以及石油贸易公司——如维多(Vitol)及托克(Trafigura)等借款，并承诺用石油偿还。

报道称，今年伊拉克应当向上述石油公司偿还230亿美元的巨款，但他们声称自己的产量只能还上90亿美元，因此正在同石油公司们重新讨论借款合同。

这些贫穷的产油国面临着被债务“吞噬”的危险，因此委内瑞拉等国在OPEC会议上强烈要求减产。而沙特等富裕国家却不受债务的控制，继续维持自己的产量甚至增产，导致产油国之间的贫富差距也在迅速拉大。

但对于借款方来说，几百亿美元只是他们庞大的海外资产中的一小部分，他们承担得起暂时的亏损。

即使中国不再需要从债务国获得如此多的石油，也依然可以利用贷款牢牢掌控该国的石油工业。资深原油投资人士肯特·摩尔斯(KentMoors)上月撰文指出，从2013年开始，厄瓜多尔这个OPEC最小的成员国，就完全依赖与中国的贷款来维持国家石油公司的资金流。它可以把石油卖到全世界任何地方，但是利润却要流向中国用于偿还贷款。

当然，与私营投资者不同的是，中国政府可以出于政治考量，给予这些贫穷国家更多的优惠，从而成为他们最可靠的朋友。

肯特·摩尔斯透露，近期有消息称，伊朗和伊拉克这样的产油大国都在寻求来自中国的贷款，这或将成为中国掌控全球市场的一个重要机遇。