“医美茅”爱美客失速：三季报营利双位数下滑，“童颜针”陷代理权拉锯战，押注化妆品原料端成效待考_即时
2025-11-04 17:01:17 来源： 证券之星资讯
对于业绩下滑的原因，爱美客并未在公告中提及具体原因。
【资料图】
收入端无法保持增长时，支出端的增长也会进一步挤压利润空间。2025年前三季度，爱美客销售费用同比增长12.37%至2.31亿元；管理费用同比增长30.36%至1.19亿元；财务费用则激增120.12%至543.37万元，主要由“以外币投资产生的汇兑损失所致”。
受“净利润同比下降及营运资金变动”影响，爱美客前三季度的经营活动产生的现金流量净额较上年同期下滑30.12%至10.73亿元。
不过，命令还规定答辩人有权在21天内申请将此命令作废，在期限届满之前或答辩人在该期限内申请将该命令作废，在该申请权最终处置前，该紧急裁决不得予以强制执行。这场围绕童颜针之争的代理权纠纷走向何方不得而知。
布局化妆品原料端，优势与质疑并存
业绩承压下，爱美客选择转型寻找突破口。
10月21日，爱美客在官方微信公众号宣布，完成首个化妆品新原料备案，核心成分“甘草查尔酮A”。该成分源自中国特色植物甘草，可作为皮肤保护剂和保湿剂用于化妆品。
爱美客对此表示：“此次中国特色植物新原料的获批，不仅展现了公司融合本土资源与科研创新的实力，也印证了公司在化妆品领域战略布局的稳步推进。这标志着公司在化妆品领域的战略布局迈出坚实一步，展现了公司在美丽健康领域持续深耕的决心与实力。”
在行业人士看来，爱美客此次入局化妆品原料端，优势在于医美背景带来的高功效期待和研发积淀，有助于切入“医美级护肤品”赛道。押注中国特色植物成分也符合当下文化认同趋势。
证券之星注意到，爱美客布局的这一赛道，也是市场热门赛道。有数据显示，2025年上半年，化妆品新原料备案数量同比增77.8%，新增备案数超过80个。在爱美客之前，珀莱雅、贝泰妮、敷尔佳等企业均已完成新原料备案。
市场还有另一种观点认为：爱美客入局失去了先发优势，并且缺乏化妆品原料供应链管理、规模化生产及B2B市场渠道经验，能否在这一领域站稳脚跟要打上一个问号。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)
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