华润江中渠道去库存见效库存下降现金流稳健

2026-10-26 14:08:37 来源：中财网

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CFi.CN讯：数据显示，华润江中前三季度营收26.6亿元、归母净利6.2亿元，同比分别下滑9.2%和9.7%；单三季度收入7.3亿元、净利1.3亿元，下滑幅度收窄至约8%和22%。应收票据及账款较年初减少3亿元至5.5亿元，存货下降0.1亿元至4.4亿元，销售回款达收入的128%，经营现金流为净利润的162%。

近期机构研报指出，短期承压主因渠道主动去库存及处方药受集采影响，但OTC基本盘稳固——健胃消食片动销平稳，乳酸菌片库存显著下降；健康消费品逆势增长2%，线上推广成效初显。研报认为，库存与应收款双降反映渠道压力缓解，现金流充沛为后续营销投入和新品放量提供支撑。

研报指出，“十五五”规划有望在四季度定稿，叠加学术推广深化与电商运营优化，公司正从“去库存”转向“稳增长”。维持2026年10亿元盈利预测，目标价上调至31.4元，估值溢价反映其OTC龙头韧性。